Татяна Пунчева-Василева, ръководител „Анализи“, ЕЛАНА Трейдинг

С над 25% се повиши SOFIX от началото на годината, а за последните 12 месеца покачването е близо 60%, пише в последния си брой седмичникът Капитал. За този период основният индекс премина 700 пункта и е на 9-годишен връх. Вестникът отбелязва, че представянето на индекса е сред най-силните в региона, а за 12 месеца е номер 1 по доходност в Европа според статистическия финансов сайт tradingeconomics.com.

Отчетите за полугодието: Осезаеми резултати при индустриалните компании, фармацевтиката и енергетиката

Татяна Пунчева-Василева, ръководител „Анализи“ в ЕЛАНА Трейдинг, коментира пред Капитал резултатите на публичните дружества за първото полугодие на 2017 г. в отчетите, които бяха публикувани в края на юли и началото на август:

Повечето сектори на пазара се представят добре и като продажби, и като печалби, което обуславя и поскъпването на пазара като цяло. По-осезаемо е положителното развитие при индустриалните компании, фармацията и енергетиката. Те показаха стабилен фундамент и това се отрази в цените на акциите им.

Особено силен ефект имаше при дружества, които отчетоха по-съществено възстановяване на позиции след по-трудна 2016 г., като например „Софарма“ и „Свилоза“. Акциите следват плътно и фундамента при производителя на радиатори „Корадо“ и дружествата на ЧЕЗ, макар при двете ефект да има и от „подслаждащи“ съпътстващи корпоративни събития като дивиденти в акции и пари.

Други индустриални компании, обаче, усещат тежестта на скъпите и волатилни цени на металите. При „Монбат“, например, има значителен ръст в постъпленията и печалбата, но маржовете останаха под прогнозите на ръководството, което доведе и до по-съществено задържане в цената на акциите на компанията. Подобен ефект има при шуменския производител на алуминиеви изделия „Алкомет“. И двете компании обаче са в инвестиционна фаза както за нов капацитет, така и за изцяло нови дейности, така че те ще се отразят на бъдещото им борсово представяне.

Движението на акциите на финансовия сектор и по-скоро при част от банките се размина с резултатите за полугодието. Например, пазарът не реагира на по-слабите резултати на Първа инвестиционна банка за полугодието, а те са и под представянето на сектора въпреки очакваното свиване на лихвения марж и по-малкото обезценки.

Доброто представяне на икономиката подкрепя борсовия растеж

Просто настроението на пазара е положително, подкрепено и от цялостното добро представяне на икономиката. Това ще се запази и през втората половина на годината, още повече че има място за ръст в оценката на пазара. За половин година P/E на SOFIX се увеличи с 20% от 10x до около 12x, което пак е значително под развитите пазари и под повечето от борсите в Централна и Източна Европа. Индустриалният сектор за мен остава водещ, но ще е интересно да видим как ще се представи агросекторът след силната реколта през тази година.

Освен това все по-осезаем фактор на пазара ще е и свободният ресурс на домакинствата, който вече е на нулеви лихви в банките. Акциите са сред ликвидните и доходоносни опции за него и той все повече гледа към този тип финансови инструменти за възвращаемост.

Публикацията във в. Капитал

Вижте запис от онлайн семинар „Как да структурираме инвестиции на БФБ“